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Euro-OAT Future

Contexte d'utilisation:  Dérivés de taux > Instrument financier
Synonyme:  contrat à terme Euro-OAT
Future de taux dont le sous-jacent est une () fictive émise par le Trésor Français d'une durée de vie comprise entre 8.5 et 10.5 ans.
L'introduction du contrat à terme sur les obligations long terme français, effective le 16 avril 2012, suit la logique de diversification des choix d'instruments de couverture sur les dettes d'Etat européens. Elle avait été entamée entre 2009 et 2011 avec l'introduction successive des contrats court, moyen et long terme sur la dette italienne, en réponse à l'écartement croissant des taux de rendement entre les différents pays de la zone Euro.
Ce contrat n'est en effet pas le premier contrat à terme sur des titres de dette française. En 1986, le MATIF - marché à terme français aujourd'hui intégré dans Euronext - avait lancé ce qui allait rapidement devenir son produit phare, le contrat dit "Notionnel". Ce contrat était un contrat à terme sur une obligation fictive émise par le Trésor français, avec un nominal de 500 000 Francs français.
Avec l'avènement de l'euro dans les années 2000, ce contrat n'a pas réussit à survivre face au contrat allemand en raison de sa plus faible liquidité et parce que la forte convergence des niveaux des taux d'intérêts entre la France et l'Allemagne mettait les deux contrats en compétition directe.

Spécifications de contrat

Code marché FOAT1
Code Reuters FOAT1
Ticker Bloomberg OAT1
Code ISIN DE000A1MAPW3
Devise EUR
Marché Eurex
Heures de trading 8.00h - 19.00h ( - 12.30h le dernier jour de négociation)
Valeur du contrat 100 000 EUR
Changement de prix minimum (tick) 0.01
Valeur d'un tick 10 EUR
Coupon 6.000%
Echéances cotées Les trois mois les plus proches entre Mars, Juin, Septembre et Décembre
Date de livraison Le dixième jour calendaire du mois d'échéance. Si ce jour n'est pas un jour ouvré pour l'Eurex, le jour ouvré suivant ce jour.
Dernier jour de négociation Deux jours ouvrés avant la date de livraison, jusqu'à 12.30h CET
Livraison physique Obligations émises par le Trésor Français ayant une durée de vie initiale de 17 ans au maximum, une durée de vie résiduelle comprise entre 8.5 et 10.5 ans à la date de livraison du contrat et un encours minimum de 5 milliards d'euros.
1Ces codes sont complétés de deux caractères qui constituent le code de maturité du contrat. Il s'agit une lettre pour désigner le mois (H = Mars, M = Juin, U = Septembre, Z = Décembre), et d'un chiffre pour l'année (par exemple 2 pour 2012). L'échéance Septembre 2012 du Euro-OAT future aura donc par exemple le code Reuters FOATU2.
Les autres futures de taux négociés en euros pour les mêmes maturités sont également négociés sur Eurex:

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