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swap de taux (d'intérêt)

Contexte d'utilisation:  Dérivés de taux > Instrument financier
Contrat entre deux contreparties consistant à échanger des flux d'intérêt de nature différente sur un montant nominal et pour une durée déterminée.

Utilisations

  • Réplication d'un emprunt à taux fixe en anticipation d'une hausse des taux
    Certaines sociétés ont un accès difficile au marché du taux fixe sur les maturités longues dû à leur faible surface financière ou à une absence de rating, elles seraient donc obligées d'emprunter à taux variable et de manière renouvelable.
  • Réplication d'un emprunt à taux variable en anticipation d'une baisse des taux
    Le marché du taux fixe à long terme possède l'avantage d'une grande liquidité. Le swap permet à une société émettrice de combiner cet avantage avec la possibilité de profiter en même temps d'une baisse de taux.
  • Swap d'actif ( ou «asset swap» ):
    Combinaison d'une signature de bonne qualité qui donne un rendement intéressant à taux fixe et d'une indexation à taux variable ( SICAV court terme ).
  • Création de liquidité, puisqu'il permet la gestion d'une position de taux sans impact sur la liquidité

Dénouement d'un swap

Il existe trois possibilités pour dénouer un swap de taux:
  1. Fermer la position en concluant une opération en sens inverse
  2. Demander à la contrepartie d'accepter de renoncer à l'opération ( cassage du swap ) contre paiement d'une soulte, qui compense les flux de marges d'intérêts détruits.
  3. La réassignation, en recherchant une tierce partie qui remplacera celle qui souhaite casser dans le paiement des flux et assumera les risques contre paiement d'une soulte compensatrice.

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