Treasury note - Définition financière
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Définition concise du terme Treasury note
Nom des obligations moyen terme émises par le gouvernement des Etats-Unis, avec une durée de vie initiale comprise entre 2 et 10 ans et un coupon fixe payé avec une périodicité semi-annuelle.
Définition complète du terme Treasury note
Les Treasury notes, appelées parfois T-notes, sont émis avec des maturités initiales de 2,3,5, 7 et 10 ans.
Caractéristiques
| Type de coupon | Coupon fixe, avec une fréquence semi-annuelle |
| Formule de calcul des intérêts courus | a = N x c ( d / t )/2 avec N = Nominal c = Taux de coupon d = nombre de jours entre la date de détachement du dernier coupon et la date de valeur t = nombre de jours de la période d'intérêts concernée |
| Convention de base | Act/nAct |
| Valeur nominale unitaire | 100 USD |
| Mode de cotation | Cotation en prix, au format fraction. Voir le calculateur de conversion fractions/décimales pour la conversion entre le format décimal et le format en fraction. |
| Notation | Les titres émis par le gouvernement des États-Unis ne font pas l'objet d'une notation par les agences de rating. |
Emission
Les T-notes sont émises par voie d'adjudication. l'émission de nouveaux titres a lieu lors des adjudications de chaque mois, à l'exception des T-notes 10 ans qui sont émis les mois de février, mai, août et novembre. Les T-notes 10 ans sont également adjugés lors des réouvertures en Janvier, mars, avril, juin, juillet, septembre, octobre et décembre. Les tranches supplémentaires ont les mêmes date de maturité, coupon et date de détachement que l'émission initiale, mais une date d'émission et un prix d'émission différent.
Terminologie spécifique aux Treasuries américains
When Issued (WI)
Ce terme désigne les T-notes qui ont été annoncées mais ne pas encore émises. Durant la période entre la date d'annonce et la date d'émission, généralement une ou deux semaines, ces titres sont négociés sur une base de when issued.
On-The-Run et off-the-run
Les Treasuries les plus récemment émis pour chacune des maturités sont appelés on-the-run. Ce sont les titres les plus liquids du marché. Les autres titres sont désignés comme off-the-run, et parce qu'ils sont moins liquides, ils se négocient à un taux de rendement supérieur comparé à celui du on-the-run de la même maturité.
Lorsque un nouveau titre est émis, il devient le nouveau on-the-run, et le précédent on-the-run pour cette maturité passe au statut off-the-run.
Lorsque un nouveau titre est émis, il devient le nouveau on-the-run, et le précédent on-the-run pour cette maturité passe au statut off-the-run.