Treasury bond - Définition financière
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Définition concise du terme Treasury bond
Nom des obligations long terme émises par le gouvernement des Etats-Unis, avec une durée de vie initiale de plus de 10 ans et un coupon fixe payé avec une périodicité semi-annuelle.
Définition complète du terme Treasury bond
Bien que les T-bonds soient définis comme ayant une durée de vie initiale de plus de 10 ans, seuls des T-bonds avec des maturités de 30 ans sont actuellement émis.
Caractéristiques
| Type de coupon | Coupon fixe, avec une fréquence semi-annuelle |
| Formule de calcul des intérêts courus | a = N x c ( d / t )/2 avec N = Nominal c = Taux de coupon d = nombre de jours entre la date de détachement du dernier coupon et la date de valeur t = nombre de jours de la période d'intérêts concernée |
| Convention de base | Act/nAct |
| Valeur nominale unitaire | 100 USD |
| Mode de cotation | Cotation en prix, au format fractionnel. Voir notre calculateur de conversion fractions/décimales pour effectuer des conversions entre le format décimal et le format fractionnel. |
| Notation | Les titres émis par le gouvernement des Etats-Unis ne font pas l'objet d'une notation par les agences de rating. |
Emission
Les T-bonds sont émis par voie d'adjudication. L'émission de nouveaux titres a lieu lors des adjudications des mois de février, mai, août et novembre. Les T-bonds sont également adjugés lors des réouvertures en janvier, mars, avril, juin, juillet, septembre, octobre et décembre. Ces tranches supplémentaires ont les mêmes date de maturité, coupon et date de détachement que l'émission initiale, mais une date d'émission et un prix d'émission différent.
Terminologie spécifique aux Treasuries américains
When Issued (WI)
Ce terme désigne les T-bonds qui ont été annoncés mais ne pas encore émis. Durant la période entre la date d'annonce et la date d'émission, généralement une ou deux semaines, ces titres sont négociés sur une base de when issued.
On-The-Run et off-the-run
Les Treasuries les plus récemment émis pour chacune des maturités sont appelés on-the-run. Ce sont les titres les plus liquids du marché. Les autres titres sont désignés comme off-the-run, et parce qu'ils sont moins liquides, ils se négocient à un taux de rendement supérieur comparé à celui du on-the-run de la même maturité.
Lorsque un nouveau titre est émis, il devient le nouveau on-the-run, et le précédent on-the-run pour cette maturité passe au statut off-the-run.
Lorsque un nouveau titre est émis, il devient le nouveau on-the-run, et le précédent on-the-run pour cette maturité passe au statut off-the-run.