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Treasury bill

Contexte d'utilisation:  Instruments du marché monétaire
Synonymes:  T-bill, Cash Management Bill (CMB)
Nom des émis par le gouvernement des Etats-Unis.
Les Treasury bills, appelés parfois T-bills, sont émis avec des maturités initiales de 4, 13, 26 et 52 semaines.

Caractéristiques

Paiement des intérêts Les T-bills sont émis, puis négociés, avec les intérêts décomptés.
Act/360
Valeur nominale unitaire 100 USD
Mode de cotation Cotation en taux discount.
Formule de calcul :
r = (N - P) / P x (360 / d ) x 100
avec :
N = Valeur nominale
P = Prix
d = nombre de jours jusqu'à maturité
Notation Les titres émis par le gouvernement des Etats-Unis ne font pas l'objet d'une notation par les .

Emission

Les T-bills sont émis par voie d'. l'émission de nouveaux titres pour chacune des échéances a lieu une fois par semaine, à des dates distinctes pour chaque échéance.

Les Cash Management Bills (CMB)

Lorsque la situation le demande, le Trésor américain peut émettre des T-bills appelés Cash Management Bills (CMB). Comme les T-bills, ces titres sont vendus par adjudication. Leur différence réside surtout dans le fait qu'ils sont émis pour des montants et échéances (fréquemment moins de trois semaines) irréguliers. Lorsqu'un CMB porte une date d'échéance qui coïncide avec la date d'échéance d'un T-bill régulier, il est appelé “on cycle”, et considéré comme la réouverture de ce T-bill, portant alors le même code .
Lorsque la date d'échéance du CMB ne coïncide avec aucun T-bill régulier, il est “off-cycle” et porte un code CUSIP distinct.

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